Hodnocení efektivnosti investic

• obecně platí: investor obětuje svůj současný příjem za příslib budoucího příjmu s cílem dosáhnou zisku

• rozhodující kritéria pro posuzování investic:

º výnosnost - tj. vztah mezi výnosy (resp. peněžními příjmy), které investice za dobu své existence přinese, a náklady, které její pořízení a provoz stojí

º rizikovost - tj. stupeň nebezpečí, že nebude dosaženo očekávaných výnosů

º doba splacení - tj. doba (rychlost) přeměny investice zpět do peněžní formy (stupeň likvidity)

• postup hodnocení investice:

º určení jednorázových nákladů na investici - pořizovací cena + náklady spojené s pořízením (doprava a montáž)

º odhadnutí budoucích výnosů, které investice přinese - nejtěžší práce

º určeni nákladů na kapitál ( určeni podnikové diskontní míry) v % - je odvislé na úrokových sazbách banky

º výpočet současné hodnoty očekávaných výnosů

CF t ............. očekávaná hodnota CF v období t

k .................. podniková diskontní míra - úroky z půjček

t ................... období 1 až n (roky) - až v prvním období očekávané výnosy

n .................. očekávaná životnost investice

Porovnání investičních variant

• máme-li v určitém roce několik investičních možnosti a přitom naše kapitálové zdroje jsou omezeny vzniká problém, které z daných investičních variant realizovat

• investor se řídí těmito pravidly:

º ze dvou inv. akci se stejným rizikem je lepší akce s vyšší výnosnosti

º ze dvou inv akci se stejnou výnosností je lepší inv. akce s nižším rizikem

º ze dvou inv. akcí - jedné s vyšším rizikem i vyšší výnosnosti - se vybere ta, která vyhovuje vztahu investora k riziku